• Setor, Tecnologia
• País, Países Baixos

O que faz. Fabrica as máquinas de litografia que imprimem os circuitos nas bolachas de silício e vende-as aos fabricantes de chips — TSMC, Samsung, Intel. Não faz chips: faz o equipamento com que eles são feitos, e é a única empresa que produz máquinas de litografia por ultravioleta extremo (EUV), usadas nos nós mais avançados.

De que depende. Os clientes são um punhado de fabricantes em Taiwan, na Coreia e nos EUA, e cada máquina é uma encomenda que demora anos a instalar — por isso o negócio segue o ciclo de investimento desses clientes: quando adiam fábricas, as encomendas param. Depende ainda de uma cadeia de fornecimento estreita, com a ótica a vir essencialmente de um fornecedor alemão, a Zeiss.

O que pode correr mal. As máquinas mais avançadas estão sujeitas a controlo de exportação: são os governos neerlandês e americano a decidir para que países podem ser vendidas, e a China já foi restringida por essa via. Como os clientes são poucos, o adiamento de um único plano de fábrica sente-se de imediato no livro de encomendas.

• 52 semanas, 858,54–1773,28 EUR
• Retorno anualizado (5,0 anos), +16,0%
• Volatilidade, 43,5%

Com volatilidade histórica de 44%/ano, qualquer projeção a longo prazo seria lotaria vestida de matemática: o intervalo vai da ruína à fantasia. Isto não é um ETF diversificado; para acumular a longo prazo, compara com um índice mundial no catálogo.