• Setor, Imobiliário
• País, França

O que faz. Detém e gere centros comerciais na Europa continental — França, Itália, Escandinávia, Ibéria, Países Baixos —, em regra dentro ou junto a cidades com fluxo urbano próprio. Vive das rendas pagas pelos lojistas e da gestão dos próprios centros; tem o grupo americano Simon Property Group no capital.

De que depende. Depende de os lojistas renovarem contratos e de as vendas nas lojas sustentarem a renda: os contratos são indexados à inflação, com uma parcela ligada à faturação do inquilino. Essa indexação só vale enquanto o lojista a puder pagar — quando as vendas não acompanham a inflação, a atualização automática passa a ser matéria de negociação e a renda efetiva descola do contrato.

O que pode correr mal. O encerramento ou a falência de uma cadeia deixa espaço vago que demora a reocupar, e a renda seguinte pode ser inferior à que se perdeu. O consumo nos países onde a carteira está concentrada determina o movimento nos centros, pelo que uma quebra aí se sente em vários ativos ao mesmo tempo.

• 52 semanas, 30,04–39,98 EUR
• Retorno anualizado (5,1 anos), +18,0%
• Volatilidade, 24,9%