• Setor, Saúde
• País, EUA

O que faz. Farmacêutica americana fundada em 1891 como filial da alemã Merck e separada dela depois da Primeira Guerra Mundial — é por isso que opera como MSD fora da América do Norte, onde o nome pertence à outra empresa. Vende medicamentos sujeitos a receita, com o centro de gravidade em oncologia e em vacinas, a hospitais, sistemas de saúde e programas públicos, e tem ainda um negócio de saúde animal.

De que depende. A receita apoia-se sobretudo num imunoterápico oncológico, o Keytruda, usado em muitos tipos de tumor: enquanto a exclusividade durar, é ele que sustenta o conjunto. A pergunta que o negócio tem de responder é o que ocupa esse lugar no dia em que a exclusividade cair — e a resposta tem vindo tanto da investigação da casa como da compra de empresas com moléculas já em fase avançada.

O que pode correr mal. Quando a exclusividade cai, entram biossimilares e o preço desse medicamento deixa de se aguentar; a data é conhecida de antemão — o que está em aberto é se o resto da carteira já vende o suficiente para absorver a queda. Do lado das vacinas, o volume não depende só do produto: depende de recomendações oficiais e de campanhas de vacinação, que são decisões administrativas e mudam com a política de saúde de cada país.

• 52 semanas, 80,14–155,53 USD
• Retorno anualizado (5,0 anos), +15,8%
• Volatilidade, 24,8%