• Setor, Tecnologia
• País, EUA

O que faz. Vende software e serviços a empresas, quase tudo por subscrição: Windows, Microsoft 365, ferramentas de programação como o GitHub e, sobretudo, o Azure, onde aluga capacidade de computação e armazenamento. Tem ainda o LinkedIn e a Xbox.

De que depende. Depende de contratos plurianuais com departamentos de TI que se renovam quase por inércia — é essa renovação que torna a receita previsível. O Azure depende de construir data centers antes de ter receita neles, e da parceria com a OpenAI para a camada de IA que vende por cima.

O que pode correr mal. Construir capacidade de nuvem exige capital adiantado que só se paga se a procura aparecer; se não aparecer, fica infraestrutura parada no balanço. Do lado regulatório, a Comissão Europeia já obrigou a separar o Teams do Office, e o mesmo argumento de empacotamento aplica-se a outros produtos da casa.

• 52 semanas, 314,31–485,03 EUR
• Retorno anualizado (5,0 anos), +12,2%
• Volatilidade, 28,1%