• Setor, Tecnologia
• País, EUA

O que faz. Desenha chips — GPU e aceleradores — usados para treinar e correr modelos de inteligência artificial, vendidos sobretudo a operadores de data centers e a fabricantes de servidores. Vende também placas gráficas para jogos e o CUDA, a camada de software que os programadores usam para escrever código para estes chips.

De que depende. Não fabrica os seus chips: a produção é da TSMC e a memória de alta largura de banda vem de um punhado de fornecedores asiáticos. Do lado da procura, uma parte grande das vendas concentra-se num número pequeno de clientes de nuvem, que compram por ciclos de investimento e não de forma contínua.

O que pode correr mal. Se essas empresas de nuvem travarem o investimento em data centers, ou passarem a usar em maior escala os aceleradores que já desenham para si próprias, a procura cai depressa e sem aviso. Há ainda controlos de exportação dos EUA que limitam o que pode vender à China.

• 52 semanas, 164,79–239,24 USD
• Retorno anualizado (5,0 anos), +56,0%
• Volatilidade, 51,5%

Com volatilidade histórica de 52%/ano, qualquer projeção a longo prazo seria lotaria vestida de matemática: o intervalo vai da ruína à fantasia. Isto não é um ETF diversificado; para acumular a longo prazo, compara com um índice mundial no catálogo.