• Setor, Imobiliário
• País, Suíça

O que faz. Detém escritórios e edifícios comerciais nos centros de Zurique, Genebra, Basileia, Berna e Lausana, arrendados a empresas, comércio e restauração. É proprietário e não promotor: quando um edifício envelhece, reabilita-o e volta a arrendá-lo em vez de o vender, pelo que a carteira quase não roda — o mesmo prédio passa por vários ciclos de inquilino ao longo da vida da empresa.

De que depende. Depende de um mercado geograficamente estreito — os centros de algumas cidades suíças — e da procura de escritórios por parte das empresas aí sediadas. E depende do calendário das obras: um edifício em reabilitação não cobra renda enquanto durar, e a conta só fecha se a renda que se conseguir depois pagar o que se investiu e o tempo em que esteve parado.

O que pode correr mal. Uma reabilitação que derrape em custo ou em prazo prolonga o período sem renda e adia o retorno de capital já gasto. E o edifício pode voltar ao mercado num momento em que as empresas estão a encolher a área que ocupam — a obra fica feita, e a renda que a justificava é a que já não se consegue pedir.

• 52 semanas, 146,30–176,18 EUR
• Retorno anualizado (5,0 anos), +8,7%
• Volatilidade, 15,9%