• Setor, Energia
• País, EUA

O que faz. Empresa de energia americana com origem na Standard Oil. Extrai petróleo e gás natural, refina-o em combustíveis vendidos nas estações Esso e Mobil, e produz químicos e plásticos para a indústria — está em toda a cadeia, do poço à bomba, o que no setor se chama estar integrada.

De que depende. Depende de um preço que não fixa: o do barril e o do gás são definidos em mercados globais e movem-se por decisões da OPEP, por conflitos e por câmbio. Depende ainda de repor reservas à medida que os campos se esgotam, hoje sobretudo através da bacia do Permiano, nos EUA, e da produção ao largo da Guiana.

O que pode correr mal. Quando o barril cai, o dinheiro que entra cai com ele — e é do mesmo dinheiro que saem dividendos, recompras e o investimento em projetos novos, pelo que alguma dessas coisas cede. A refinação tem um ciclo próprio, o da margem entre o crude que compra e os combustíveis que vende, e os projetos levam anos entre a decisão de investir e o primeiro barril; nesse intervalo mudam impostos sobre carbono, licenças e condições políticas nos países onde opera.

• 52 semanas, 110,48–183,21 USD
• Retorno anualizado (5,0 anos), +27,8%
• Volatilidade, 26,6%

Com volatilidade histórica de 27%/ano, qualquer projeção a longo prazo seria lotaria vestida de matemática: o intervalo vai da ruína à fantasia. Isto não é um ETF diversificado; para acumular a longo prazo, compara com um índice mundial no catálogo.